به گزارش خبرنگار تازه های اقتصاد، با آغاز معاملات بازار سرمایه در اردیبهشت‌ماه سال جاری، شاخص کل بورس روند صعودی خود را آغاز کرد و پس از عبور از رکورد تاریخی ۴.۵ میلیون واحد، به مسیر رکوردشکنی ادامه داد. شاخص کل در ادامه موفق شد از کانال‌های ۵، ۶ و ۷ میلیون واحدی نیز عبور کند. امروز نیز شاخص کل بورس با رشدی خیره‌کننده همراه شد و بسیاری از نمادها در صف خرید قفل شدند؛ به‌طوری که شاخص کل از محدوده ۸ میلیون واحد عبور کرد. با توجه به اهمیت این موضوع با یک کارشناس بازار سرمایه به گفت‌وگو نشسته‌ایم.
حامد قناعی، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با خبرنگار تازه‌های اقتصاد در پاسخ به این سوال که این فتح قله ۸ میلیون واحدی صرفاً ناشی از هیجان بازار است یا عوامل بنیادی نیز در آن نقش دارند؟ گفت: به نظر می رسد بخشی از این رشد به وضعیت افزایش نقدینگی و تعدیل قیمت دارایی‌ها مربوط می‌شود. همان‌طور که شاهد بودیم، در ماه‌های گذشته قیمت دارایی‌های مختلف از جمله املاک و مستغلات، خودرو و سایر دارایی‌ها تعدیل شده و این روند روی سهام نیز اثرگذار بوده است. به بیان دیگر، قیمت سهام نیز متناسب با شرایط اقتصادی و سطح عمومی قیمت دارایی‌ها در حال تعدیل است.
قناعی ادامه داد: اگر متوسط نرخ ارز را در سال گذشته با سال جاری مقایسه کنیم، این تغییر به‌خوبی قابل مشاهده است. برای نمونه، متوسط نرخ ارز نیمایی در سال گذشته حدود ۷۰ هزار تومان بود، در حالی که در سال جاری این رقم به حدود ۱۷۰ تا ۱۸۰ هزار تومان رسیده است. در مورد نرخ ارز آزاد نیز متوسط قیمت که در سال گذشته حدود ۱۰۰ هزار تومان بود، اکنون به محدوده ۲۶۰ تا ۲۷۰ هزار تومان رسیده است.
وی افزود: بنابراین، با توجه به این تغییرات، به‌صورت کلی می‌توان همچنان ظرفیت رشد برای شاخص و بازار سرمایه متصور بود.
کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به این سوال که چه عواملی می‌توانند در ادامه از بازار سرمایه حمایت کنند، گفت: هر زمان که شاهد رشد شتابان نقدینگی و همزمان افزایش نرخ دلار باشیم، این دو عامل در مجموع می‌توانند موجب رشد بازار سرمایه شوند. امسال رشد نقدینگی با افزایش قابل توجهی همراه بوده و از متوسط حدود ۳۰ درصدی به محدوده ۵۰ درصد رسیده است.
وی افزود: از سوی دیگر، تورم نیز بر اساس آمار اعلام‌شده در محدوده بالایی قرار گرفته و تورم نقطه‌به‌نقطه به بیش از ۸۰ درصد رسیده است. طبیعی است که در چنین شرایطی بازارها تحت تأثیر قرار بگیرند و نقدینگی و سرمایه به سمت بازارهای مختلف حرکت کند. بازار سرمایه نیز از این شرایط مستثنی نیست و می‌تواند بخشی از این جریان نقدینگی را جذب کند.
قناعی با اشاه به اینکه وضعیت بنیادی شرکت‌ها نیز در رکوردشکنی بازار نقش داشته است، گفت: وضعیت بنیادی نیز در این رکوردشکنی‌ها بی‌تأثیر نبوده است. البته شرایط بنیادی در تمام صنایع یکسان نیست، اما در برخی شرکت‌ها که در بخش فروش با مشکل مواجه نیستند و عمدتاً فروش داخلی دارند، شرایط متفاوت است.
وی خاطر نشان کرد: شرکت‌هایی که درآمد آنها سریع‌تر از تورم تأثیر می‌پذیرد و با محدودیت‌های شدید قیمتی مواجه نیستند، می‌توانند در چنین فضایی عملکرد مطلوب‌تری داشته باشند. برای مثال، برخی صنایع و کالاهای ضروری مانند دارو و سیمان در این دسته قرار می‌گیرند و به دلیل ماهیت محصولات خود می‌توانند از افزایش سطح عمومی قیمت‌ها تأثیر بپذیرند.
وی افزود: به همین دلیل، این گروه از صنایع معمولاً در مراحل ابتدایی حرکت بازار می‌توانند بیشتر مورد توجه قرار بگیرند و رشد خود را زودتر آغاز کنند.
این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: در مرحله بعد، می‌توان انتظار داشت صنایعی که تأمین‌کننده نهاده برای صنایع بزرگ‌تر هستند نیز مورد توجه قرار بگیرند. به عنوان نمونه، شرکت‌های فعال در حوزه زغال‌سنگ و صنایعی که در حلقه‌های میانی زنجیره ارزش قرار دارند، می‌توانند در فاز دوم حرکت بازار مورد توجه قرار بگیرند.
وی خاطر نشان کرد: بنابراین، می‌توان یک حرکت مرحله‌ای را در بازار متصور بود؛ به این معنا که ابتدا صنایعی که سریع‌تر از تورم تأثیر می‌پذیرند حرکت کنند و سپس این موج به سایر حلقه‌های زنجیره تولید و صنایع وابسته منتقل شود.
قناعی در پایان در پاسخ به این سوال که روند صعودی بازار می‌تواند ادامه پیدا کند؟ اضافه کرد: تا زمانی که رشد نقدینگی و تورم با همین نسبت ادامه داشته باشند، می‌توان همچنان شرایط مساعدی را برای بازار سرمایه متصور بود.
نظر شما